俄罗斯、金矿商和最佳地理位置
金罗斯在俄罗斯的敞口是其相对于同行估值偏低的主要原因之一。虽然俄罗斯的储量占总储量的8%，但近28%的产量来自其在俄罗斯的矿山。考虑到俄罗斯与西方紧张关系加剧带来的政治不确定性，俄罗斯是一个有风险的采矿管辖区。
地理暴露的重要性
投资者对金矿商的地理风险敞口变得非常谨慎。在很多情况下，税收和特许权使用费的提高、采矿法规的改变以及资产国有化阻碍了不同地区几家矿商的经营。这就是为什么了解不同矿商的地理暴露程度以及它们的暴露程度可能对其前景产生的潜在影响很重要的原因。
高地理风险
在资深金矿商中，金罗斯黄金(Kinross gold)和亚马纳黄金(Yamana gold)在地缘政治风险较高的司法管辖区拥有较高的风险敞口。金罗斯在俄罗斯的敞口是其相对于同行估值偏低的主要原因之一。虽然俄罗斯的储量占总储量的8%，但近28%的产量来自其在俄罗斯的矿山。考虑到俄罗斯与西方紧张关系加剧带来的政治不确定性，俄罗斯是一个有风险的采矿管辖区。2015年11月，金罗斯收购了巴里克的内华达州资产，以增加其在美洲的敞口。接下来，随着塔西亚斯特的扩张取得进展，如果其在巴尔德山的勘探计划获得成功，其在俄罗斯的勘探比例可能会下降。
巴西、智利、阿根廷、墨西哥和加拿大等国的货币贬值对亚马纳有利。然而，巴西和阿根廷并不被认为是理想的采矿管辖区。
接触有吸引力的司法管辖区
巴里克黄金拥有良好的地理位置，16年第一季度约45%的产量来自北美，约35%来自南美，其余来自非洲和亚太地区。截至2015年12月底，其88%的储量也集中在美洲。投资者应该注意到，在智利政府以环境为由发布禁令后，该公司最大的项目之一Pascua-Lama被搁置。在非洲，由于基础设施的需求、复杂的地形和政治风险，成本更高。
纽蒙特矿业的地理分布也相当多样化，16年第一季度32.2%的产量来自北美，12.7%来自南美，40.8%来自亚太地区。该公司一直在试图出售其在其他地区的非核心资产，以增加其在美洲的敞口。该公司一直在考虑出售其在印尼的Batu Hijau矿，同时从美国科罗拉多州的AngloGold Ashanti公司收购Cripple Creek和Victor矿，以便在有利的矿业管辖区获得更多敞口。
来源:finance.yahoo.com
